人民元は再び下落に直面します。

月曜日、中国は3月の輸出が同15%減少したと発表しましたが、アナリストの予想は10%増加しました。

輸出は全面的に落ち込みました。日本と対ユーロ圏の輸出はそれぞれ24.8%と19.1%下落しました。

ゴールドマン・サックスは三つの論拠を提出しました。

第一、中国

成長の減速の主な原因の一つは人民元が米ドル以外の主要通貨に対して大幅に上昇したことです。

2014年中以来、人民元貿易加重為替レートは累計13%上昇した。

第二に、中国政府は輸出の成長を促進することを切望しています。

中国国務院の汪洋副総理の話として、政府は早急に外国貿易の下降を食い止め、減速から持続失速を防ぐ措置をとらなければならないと述べました。

第三に、人民元が値下がりしないという理由の一つは

人民元は今年後半に国際通貨基金（IMF）の特別引き出し権通貨バスケットに組み入れることができるように、人民元の堅調さを維持したいです。

しかし、3月の貿易黒字は貿易収支の水準に大幅に下落し、中国は人民元の軟弱さが為替操作の結果ではないと政治的に訴えやすいようになりました。

ドルの上昇を見込んでいるゴールドマン・サックスは、あらゆる機会を利用してドルを強化し、世界の主要通貨に対して強力な論断を下すだろう。

ゴールドマン・サックス傘下の分析チームによると、3月中旬以降の一時反発で、中国は人民元の再度の下落を認める可能性があるという。

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為替レートの動きから見て、業界関係者は、人民元の国際化の過程は客観的に人民元の貨幣価値をまっすぐに伸ばすことを求めますと思っています。

昨年以来、人民元は米ドルの中間価格に対してやや軟らかいが、実際の有効為替レートは依然として切り上げ態勢を保っている。

2月、人民元の実際の有効為替レートはすでに130.37の歴史の最高値に登りました。

人民元の貨幣価値は国内の人民元資産の魅力を強めています。

今年に入ってから、A株の市場は継続的に牛を歩いて海外の資金の愛顧を引きつけます。

モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックスなどの国際投資は最近続々とA株を歌います。

海外資金は大口の取引プラットフォーム、上海港通などのルートによってA株を吸収します。

ある市場関係者は、上海株の通過限度は今後拡大する可能性があり、深セン港通の設計は最初の上海株通制度より開放的になると予想しています。

人民元の国際化は資本の国境を越えた流通を促進し、資本市場の資金運用効率を向上させ、市場の活性度を高めることに役立つ。

人民元の国際化の過程で、資金が国境を越えて移動するのはもっと便利で、制度が通じて資本を便利に「入ってくる」だけではなく、便利に「出て行く」こともできます。

国内資本配置は香港が最近の資本市場のホットスポットとなっている。

資金は南下し、投資家は投資と収益のルートを増やしました。

将来的には、世界の資本市場の変化に伴い、資金のクロスボーダー変動幅も大きくなる。