외환 기권 이 새로운 기회 를 맞이하다

합환수요가 있는 기업이 위안화에 대해 더욱 가치를 떨어뜨리면 달러를 팔아 기권을 볼 수 있는 전략을 채택할 수 있다.

12월 29일 시장가격을 예를 들어, 달러는 위안폐 1년 원기환율을 6.39 인근, 집행가격은 6.39의 1년기 유럽식 달러 상등기권 (평가기권)의 기권은 약 600시쯤, 기업이 1년 후 1억 달러를 결제하면, 기업이 기권 계약을 체결할 때 600만위안 위안의 기부금을 받을 수 있다.

계약기간이 만료되면 달러당 당기환율이 6.39 이하 (6.34) 은행 불행권에 따라 기업이 즉시환율에 입금했으나 기업이 기금 수입을 받았기 때문에 6.40 (6.3400 + 0.0600) 의 가격을 결제 (간략한 시간 가치) 에 비해 기권에 비해 훨씬 좋다.

그러나 집행 가격은 6.39원간 환율에 비해 달러 즉시환율이 6.33 이하 (6.30)로 떨어진다면 이 기간 계약의 수익은 600점 (6.39 -6.6.0.06)을 넘어 장기 환율을 사용하면 더욱 유리하다.

계약기간이 만료될 경우 현금 환율이 69 -6.45간 (6.40)에 따라 은행이 기권을 행사할 예정이며 기업은 6.39의 가격에 합류할 경우, 이때 기업이 당면한 상황과 원금계약을 체결할 경우 모두 6억39억위안 합류수입을 받았지만, 기업의 매각기 권료는 초과'복지'로 기업은 6.45 (6.39000 +0.0600)에 해당한다.

직접적인 현금 결제에 비해 달러를 매각하는 기권은 더 좋은 전략이다.

계약기간이 만료될 경우 달러당 당기 환율이 6.45 • 48 • 은행 (6.48) 이 행사할 때 기업이 6.39의 가격에 합류하고 600시의 기부금 수입을 더하면 실제 수익은 당기송금보다 작지만, 원기 계약을 더 높게 해야 한다.

전체적으로 보다

기한이 만료될 때 달러의 즉시환율이 집행가격보다 훨씬 낮아졌으니, 그렇지 않으면 달러화 인상권의 수익은 모두 원기 계약을 체결하는 데 좋다.

기한이 만료되면 달러의 즉시환율이 비교적 낮더라도 이 전략은

직접적으로 입금하는 것보다 훨씬 낫다.

위안화가 대폭 평가 하락을 우려하는 기업에 대해서는 이 전략이 원기결환보다 낫다.

달러를 매입하여 하락기권을 보는 것은 기업이 원기 결합을 대신하는 또 다른 선택이다.

집행 가격이 높을수록 기권 구매자에게 유리할수록 기권비도 높다.

29일 1년 집행 가격은 6.39달러의 폭락 기권비율 약 600점 (인상권과 마찬가지) 로, 기업이 기권비가 높으면 낮아질 수 있다.

예컨대 집행 가격은 6.32달러의 기권 인상율이 약 300포인트 정도다.

일단 기한이 만료되면 달러가 대폭 상승하면서 달러를 매입하여 기약의 전략은 기업의 수익이 원기결계약보다 크게 높아지고 달러가 대폭 평가절상 예정이 허공되더라도 기업은 적어도 6.29이라는 보저 수입을 얻을 수 있다.

인민폐 환율 시장화 형성 메커니즘의 완비 과정 중 시장 파동 과 투자 주체의 예상 분화는 외환기권의 발전으로 계기를 제공했다.

기업과 은행은 단순한 기권으로 입수하여 국내 기권시장을 점차적으로 양성할 수 있으며 기업을 위해 원기 매출 외에 더 많은 위험 기피 수단을 창출할 수 있다.