아동복 이 바다 로 나 가 는 것 은 오산 이다.

A 주 상장 회사 의 2020 년 연간 보고서 가 연이어 발표 되 었 고 4 월 12 일 저녁 에 삼 마 의 류 도 2020 년 에 성적 표를 발표 했다.공 개 된 데 이 터 를 보면 2020 년 에 삼 마 복식의 수익 률, 귀속 순익 이 모두 하락 하 는 상황 이 나 타 났 다. 그 중에서 삼 마 복식의 2020 년 귀속 순이익 은 '허리 베 기' 에 가깝다.

삼 마 의 류 재무 보고 에 따 르 면 회사 가 2020 년 에 실현 한 영업 수입 은 약 152.05 억 위안 으로 동기 대비 21.37% 하락 했다. 해당 되 는 귀속 순이익 은 약 8.06 억 위안 으로 동기 대비 48% 하락 했다.보고서 기간 에 네 이 슨 마 의 류 가 실 현 된 공제 후 순이익 은 약 7.57 억 위안 으로 동기 대비 49.01% 하락 했다.

2020 년 회사 실적 하락 의 주요 원인 등에 대해 베 이 징 상 보 기자 가 삼 마 의 류 증권 부 에 전 화 를 걸 어 인 터 뷰 를 했 지만 상대방 의 전 화 는 받 지 않 았 다.

年报显示，森马服饰创建于2002年，是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。그 중에서 삼 마 브랜드 는 1996 년 에 창립 되 었 고 캐 주 얼 의 류 를 위주 로 하 는 대중 일상생활 방식 의 브랜드 로 정 했 으 며 바라 브랜드 는 2002 년 에 창립 되 었 다.

공 개 된 재무 보 고 를 보면 삼 마 복식의 레저 패션, 어린이 복식의 2020 년 영업 수입 은 모두 어느 정도 하락 했다.구체 적 으로 말 하면 어린이 복식 은 삼 마 복식의 중요 한 수입 원 이다.재무 데이터 에 따 르 면 삼 마 복식 은 2020 년 에 실 현 된 영업 수입 은 약 101.32 억 위안 으로 당기 영업 수입 에서 차지 하 는 비율 은 66.64% 이 고 이 제품 의 수입 은 2019 년 동기 대비 19.99% 감소 했다.한편, 삼 마 복식의 어린이 복식 제품 은 2020 년 의 순 이익률 이 42.4.4% 로 2019 년 동기 대비 3.62% 하락 했다.

방직 의 류 브랜드 관리 전문가, 상해 양 서 브랜드 관리 유한 공사 정 웨 이 웅 사장 은 전염병 의 영향 을 받 아 오프라인 을 위주 로 하 는 전통 의 류 기업 이 큰 충격 을 받 았 다 고 분석 했다.비록 삼 마 의 류 아동복 업 무 는 전체 아동복 시장 에서 비교적 높 은 점 수 를 차지 하지만 오프라인 매장 의 지속 적 인 확장 압력 을 바탕 으로 하 는 데다 가 전염병 상황 이 오프라인 에 대한 충격, 그리고 온라인 전자상거래 업 체 는 주로 할인 판매 업무 에 집중 되 고 이익 이 비교적 낮은 등 요소 로 인해 그 실적 이 계속 하락 했다.

삼 마 의 류 는 실적 하락 에 주요 원인 으로 꼽 힌 다.그러나 업계 에 서 는 이번 삼 마 패션 실적 에 허리 가 잘 리 는 것 은 전염병 의 영향 을 받 는 것 외 에 도 아동복 출어 업무 에서 비롯 된 미늘창 이 라 고 보고 있다.

2020 년 7 월 에 삼 마 의 류 는 회사 의 3 대 주주 인 삼 마 그룹 에 전자 계열 사 프랑스 소 피 자 스 (SofizaSAS 가 Kidiliz 그룹 100% 지분 보유) 의 100% 자산 과 업 무 를 매각 할 계획 이 라 고 발표 했다. 그 목적 은 경영 리 스 크 를 낮 추고 실적 에 더 큰 손실 을 입지 않도록 하 는 것 이다.

키 델 리 즈 그룹 은 삼 마 의 류 를 위해 해외 아동복 업 무 를 하 는 것 으로 알려 졌 다.2018 년 4 월 28 일 에 아동복 업 무 를 고급 화 발전 시 키 고 해외 시장 을 확대 하기 위해 삼 마 의 류 전체 자회사 인 삼 마 국제 그룹 (홍콩) 유한 공 사 는 현금 방식 으로 약 1 억 1000 만 유로 (약 8 억 44 만 위안) 에 소 피 자 스 의 100% 지분 과 채권 을 인수 하여 Kidiliz 그룹의 모든 자산 을 인수 하 는 목적 을 달성 했다.

이 그룹 을 인수 한 후에 삼 마 의 류 는 이 그룹의 구조 에 기 대 를 걸 어 아동복 업 무 를 해외 로 확대 시 키 고 많은 노력 을 기울 일 수 있다.삼 마 의 류 가 Kidiliz 그룹 을 인수 한 뒤 'CATIMINI', 'ABSORBA' 등 2 대 브랜드 를 중국 시장 에 도입 해 주요 도시 와 티몰 플랫폼 에 플래그 십 스토어 를 운영 하 는 것 으로 알려 졌 다.한편, Kidiliz 그룹 을 인수 한 후 첫 해 인 2019 년 에 삼 마 의 류 관리 비용 은 10.29 억 위안 으로 동기 대비 97.13% 증가 한 것 으로 나 타 났 다.

그러나 Kidiliz 그룹의 발전 은 삼 마 복장 의 희망 대로 되 지 않 았 다.데이터 에 따 르 면 Kidiliz 그룹 은 삼 마 의 류 에 인수 되 어 연속 적 인 손실 을 보 았 다.재무 보고서 에 따 르 면 2018 년 말 프랑스 옐 로 우 베 스 트 사건 의 영향 을 받 아 프랑스 본토 에 많은 점포 가 있 는 Kidiliz 회사 의 경영 이 어려움 을 겪 었 다.2018 년 4 분기 에 Kidiliz 그룹 은 0.49 억 위안 의 적 자 를 보 았 고 2019 년 에는 3.07 억 위안 의 적 자 를 보 았 으 며 2020 년 1 분기 에는 1.21 억 위안 의 적 자 를 보 았 다.

거액의 손실 로 삼 마 의 류 는 그 그룹의 업 무 를 싼값 에 팔 아야 만 했다.2020 년 7 월 에 삼 마 의 류 는 6 억 8000 만 위안 으로 헐값 에 팔 렸 고 당초 인수 가격 과 는 1 억 6000 만 위안 차이 가 났 다.이 는 매입 과 매출 절차 에서 만 1 억 6000 만 위안 의 적 자 를 냈 고 2 년 간 의 적 자 는 아니 라 는 뜻 이다.

전염병 발생 과 Kidiliz 그룹의 저가 양도 등 으로 인해 삼 마 의 류 가 자랑 하 는 아동복 업무 도 하락 했 고 가게 문 을 닫 는 수량 이 레저 의 류 업 매장 보다 많 았 다.2020 년 말 까지 삼 마 의 류 아동복 업 무 는 1426 개 매장 을 폐쇄 한 것 으로 나 타 났 다.

아동복 해외 업 무 를 제외 한 두 번 째 비 즈 니스 캐 주 얼 의 류 역시 발전 이 좋 지 않다.데이터 에 따 르 면 2019 - 2020 년 에 레저 패션 의 수익 은 각각 3.64%, 24.26% 감소 했다.而随着该业务发展的不理想，森马服饰逐渐削弱其地位。재무 보고서 에 따 르 면 2016 년 에 삼 마 복식 레저 의 류 업 무 는 52.51% 를 차 지 했 고 2020 년 까지 레저 의 류 업 무 는 32.6% 를 차지 했다.

삼 마 의 류 캐 주 얼 의 류 영업 수입 은 하락 했 지만 이 제품 의 순 이익률 은 소폭 상승 했다.데이터 에 따 르 면 삼 마 의 류 캐 주 얼 의 류 2020 년 의 순 이익률 은 35.8.8% 로 동기 대비 0.28% 증가 했다.

베 이 징 상 보 기 자 는 또 2019 년 이후 삼 마 의 류 실적 이 부진 한 추 세 를 보이 고 있다 는 점 을 주목 했다.재무 데이터 에 따 르 면 삼 마 복식 이 2019 년 에 실 현 된 영업 수입 은 약 193.37 억 위안 으로 동기 대비 23.01% 증 가 했 고 당기 에 해당 되 는 귀속 순이익 은 약 15 억 49 만 위안 으로 동기 대비 8.5.2% 감소 했다.

실적 은 좋 지 않 았 지만 삼 마 룩 의 배당 계획 에는 지장 이 없 었 다.삼 마 의 류 가 밝 힌 공고 에 따 르 면 회사 2021 년 4 월 9 일 이사회 에서 심 의 된 이윤 배당 방안 에 따라 회사 의 미래 이윤 배당 을 실시 할 때 확 정 된 주식 등록 일의 주식 주 가 를 기수 로 하고 주주 가 분배 할 수 있 는 이윤 으로 전체 주주 에 게 10 주 에 2. 5 위안 의 현금 배당금 (세금 포함) 을 지급 하고 홍 주 0 주 (세금 포함) 를 보 내 며 적립금 으로 주식 주 가 를 이전 하지 않 는 다.

투자 융자 전문가 허 샤 오 항 이 볼 때 연속 적 으로 안정 적 인 현금 배당 은 상장 회사 가 투자 가 치 를 나타 내 는 것 이다. 특히 감독 을 통 해 현금 배당 을 장려 하 는 배경 에서 상장 회 사 는 배당 을 올 려 투자 자의 신뢰 도 를 높 이려 고 한다.그러나 실적 하락 에 대해 서 는 여전히 배당 을 해 야 한 다 는 것 이 권장 되 지 않 으 므 로 회 사 는 실제 상황 에 맞 게 맞 춰 야 한다.